Consejos útiles

Cómo calcular la relación precio-ganancias de acciones

La relación precio-ganancias (relación P / E) es la relación para evaluar una empresa que mide el precio actual de las acciones en relación con sus ingresos por acciones. La relación calidad-precio también se denomina a veces el precio de varios o más ingresos.

P / E se puede calcular como:

Valor de mercado por acción / ganancias por acción

Por ejemplo, suponga que una compañía cotiza actualmente a $ 43 por acción, y sus ganancias en los últimos 12 meses han sido de $ 1.95 por acción. Entonces, la relación P / E para el stock se puede calcular como 43/1. 95, o 22.05.

El EPS proviene con mayor frecuencia de los últimos cuatro trimestres. Esta forma de relación precio-ganancias se llama P / E rezagado, que se puede calcular restando el valor de las acciones de la compañía al comienzo del período de 12 meses de su valor al final del período, ajustando la descomposición de las acciones si fueran Cualquiera. A veces, las ganancias de precios también se pueden tomar de las estimaciones de los analistas de ingresos esperadas para los próximos cuatro trimestres. Esta forma de ingreso por precio también se denomina P / E proyectada o adelantada. Un tercer cambio menos común utiliza la suma de los dos últimos trimestres reales y las estimaciones de los dos trimestres siguientes.

APAGAR "Relación precio-ganancias - relación P / E"

De hecho, la relación precio-ganancias muestra la cantidad de un dólar con el que un inversor puede contar invirtiendo en una empresa para obtener un dólar de las ganancias de esa empresa. Es por eso que P / E a veces se llama plural, ya que muestra cuántos inversores están dispuestos a pagar por un dólar de ganancias. Si una empresa actualmente cotiza con múltiples (P / E) 20, la interpretación es que el inversor está dispuesto a pagar $ 20 por $ 1 por los ingresos actuales.

Puede realizar un seguimiento de las relaciones P / E para las acciones en su cartera o acciones individuales al agregarlas a su propia lista de observación. Aquí enumeramos las tres compañías superiores e inferiores en el S & P 500 por la relación P / E. Esta lista se actualiza diariamente en función de los movimientos del precio de las acciones, por lo que agregar acciones que le interesan es una lista de observación: la mejor manera de realizar un seguimiento de ellas.

Las relaciones P / E más altas en el S & P 500

AgregarSímboloP / ePrecio
Eog10, 458. 00104. 58
EOG Resources Inc
Hlt768. 3972. 69
Hilton Worldwide Holdings Inc
FMC623. 9693. 22
FMC Corp
Las relaciones P / E más bajas en S & P 500
AgregarSímboloP / ePrecio
EBAY5. 3435. 97
eBay Inc
Mkk6. 53137. 61
Cuerpo de Mckesson
Navi6. 7312. 21
Cuerpo de navegantes

Expectativas de los inversores.

En general, un P / E alto sugiere que los inversores esperan un crecimiento de las ganancias en el futuro en comparación con compañías con un nivel de P / E más bajo. Un nivel de P / E bajo puede indicar que la compañía está infravalorada o que la compañía está haciendo excepcionalmente bueno en relación con las tendencias pasadas. Cuando una empresa no tiene ganancias o pérdidas, en ambos casos P / E se expresará como "N / A". “Aunque se puede calcular P / E negativo, este no es un acuerdo general.

La relación de precio y beneficio también puede considerarse como un medio para estandarizar el valor de un dólar de ganancias en el mercado de valores. Teóricamente, tomando la mediana de las relaciones P / E a lo largo de varios años, uno podría formular algo así como una relación P / E estandarizada, que luego podría verse como un punto de referencia y usarse para indicar si el valor vale la compra.

Limitaciones "Relación precio-ganancias"

Al igual que cualquier otra medida diseñada para informar a los inversores sobre si comprar acciones, la relación precio-ganancias tiene varias limitaciones importantes que es importante tener en cuenta, ya que los inversores a menudo tienen que asumir que hay una medida que proporcionará una comprensión completa de la decisión de inversión. que casi nunca sucede

Cuando se comparan las relaciones P / E de diferentes compañías, hay una restricción principal en el uso de las relaciones P / E. Las estimaciones y las tasas de crecimiento de las compañías a menudo pueden variar mucho entre sectores, debido a las diferentes formas en que las compañías ganan dinero y los diferentes períodos durante los cuales las compañías gana ese dinero Por lo tanto, solo P / E debe usarse como una herramienta comparativa cuando se consideran empresas del mismo sector, ya que este tipo de comparación es el único que proporcionará información productiva. Por ejemplo, comparar las relaciones P / E entre una compañía de telecomunicaciones y una compañía de energía puede hacer que parezca una excelente inversión, pero esta no es una suposición confiable.

El coeficiente P / E de una compañía individual es mucho más significativo cuando se toma junto con los coeficientes P / E de otras compañías en el mismo sector. Por ejemplo, una compañía de energía puede tener una alta relación P / E, pero esto puede reflejar una tendencia en el sector, y no solo dentro de una sola compañía. Por ejemplo, un alto coeficiente P / E de una compañía será menos peligroso si todo el sector tiene altas relaciones P / E.

Además, dado que la deuda de la compañía puede afectar tanto los precios de las acciones como las ganancias de la compañía, el apalancamiento también puede distorsionar las relaciones P / E. Por ejemplo, suponga que hay dos compañías similares que difieren principalmente en la cantidad de deuda que contraen usted mismo Es probable que quien tenga más deuda tenga un costo P / E más bajo que uno que tenga menos deuda. Sin embargo, si el negocio es bueno, el que tiene más deuda ve mayores rendimientos debido a los riesgos que ha asumido.

Otra limitación importante de la relación precio-ganancias es la que se basa en la fórmula para calcular el P / E. Las presentaciones precisas e imparciales de las relaciones P / E se basan en una entrada precisa del valor de mercado de las acciones y estimaciones precisas de las ganancias por acción. Mientras que el mercado determina el valor las acciones y, por lo tanto, esta información puede obtenerse de una variedad de fuentes confiables, es menos para ganar dinero, lo que a menudo informan las propias empresas y, por lo tanto, es más fácil de manipular. Dado que las ganancias son una contribución importante al cálculo de P / E, su ajuste también puede afectar a P / E.

La relación entre el precio de las acciones y el ingreso (PE o

Si el mercado de capitales evalúa correctamente la situación, es probable que no responda a un aumento en la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción debido a una adquisición por parte de una compañía que potencialmente no puede proporcionar crecimiento de otra manera que no sea la adquisición. En este caso, la empresa adquirente debería ser capaz de gestionar eficazmente las empresas adquiridas y demostrar al mercado el efecto del efecto de sinergia si los ingresos de las adquisiciones son suficientemente estables. Si el mercado es relativamente perfecto y no hay un efecto de sinergia, deberíamos esperar que la relación entre el precio de la acción y las ganancias por acción de la compañía absorbente se acerque al promedio de los valores de estas relaciones entre los participantes de la absorción. En estas condiciones, la adquisición de empresas con un valor más bajo de este indicador no conduce a un aumento en el bienestar de los accionistas. De hecho, si la relación de cambio de los precios del mercado excede 1.00, entonces el precio de la acción de la compañía absorbente disminuirá como resultado de la fusión. Sin embargo, el bienestar de los accionistas se puede aumentar si la fusión provoca un efecto de sinergia o un aumento en la eficiencia de la gestión. c.683

Relación precio / ganancias, C / D ,,, Precio de mercado de una acción Las ganancias por acción por "od" se calculan como la relación entre el beneficio neto de la compañía para el año y el número de acciones vendidas. La relación de hasta 10 se refiere a acciones con una baja proporción de más de 30 s alto c. 113

P / E: la relación entre los precios de las acciones y los ingresos. Calculado como cociente p.28

RELACIÓN DE PRECIO PARA COMPARTIR INGRESOS p.91

Con respecto al análisis de productos para inversión, se cree que, en general, existen dos enfoques claros para la selección específica de análisis técnico y fundamental. Este último se basa en los factores ya mencionados. Los indicadores financieros detallados disponibles se utilizan para calcular una amplia gama de razones. Con base en estos coeficientes, el analista determina una serie de estándares de ganancias y crecimiento y puede estimar la rentabilidad futura de la empresa en números. La más importante de las relaciones monitoreadas es la relación precio / beneficio por acción (P / E). Representa la cantidad de años durante los cuales una empresa podrá recuperar (en términos de ganancias) el precio de su acción. Mayor c.134


Utilizando el auge del conglomerado como paradigma, desarrollé el tipo ideal de secuencia para un rápido aumento de la actividad comercial: una recesión. Este ciclo comienza con el predominio de algunos prejuicios y algunas tendencias dominantes. En el caso del auge del conglomerado, el prejuicio dominante era la preferencia dada al rápido crecimiento de las ganancias por acción, sin considerar la forma de lograr este crecimiento, y la tendencia dominante era la capacidad de las empresas de lograr un rápido crecimiento de las ganancias por acción utilizando sus acciones para adquirir otras compañías que vendían acciones. con una menor relación precio / beneficio. En la etapa inicial (1), la tendencia aún no se reconoce. Luego viene el período de aceleración (2), cuando la tendencia es reconocida y reforzada por la opinión sesgada dominante. El período de verificación (3) puede intervenir, provocando la caída de cursos. Si las opiniones y tendencias sesgadas continúan existiendo, entonces el auge está ganando tasas aún más altas (4). Luego llega el momento de la verdad (5), cuando la situación real ya no puede cumplir con las altas expectativas, luego llega un período de crepúsculo (6), cuando las personas continúan jugando el juego, aunque ya no creen en él. Al final, se alcanza el punto de transición (7), cuando la tendencia comienza a debilitarse, y la opinión sesgada comienza a funcionar en la dirección opuesta, lo que conduce a una aceleración catastrófica del movimiento en la dirección opuesta (8), generalmente llamado colapso. p.42

Relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción Precio estimado, rub. Coeficiente P calculado Tasa de rendimiento requerida sobre acciones,% Precio estimado, rub. c. 195

La relación entre el precio de la acción y el ingreso (P / E o PER) c.155

La relación entre el precio de las acciones y los ingresos muestra con qué frecuencia aparecen las ganancias por acción al tipo de cambio actual c.85


Un especulador que trabaja para una caída, después de haber recibido un indicador de la relación precio / ingresos, puede llegar a la conclusión de que el valor de la empresa está sobrevaluado. Supongamos que analizó este indicador para una industria en particular durante los últimos 10 años. Si este indicador en la industria aumenta a 25, el precio de las acciones de tales compañías primero aumenta bruscamente, y luego cae igualmente. Al analizar la relación de precio a ingresos y ganancias por 1 acción, todo está determinado por cómo los inversores imaginan las perspectivas de la compañía para el futuro. Si creen que mantendrá el crecimiento, aumentará la relación entre precio e ingresos. Si no, entonces viceversa. p.204

Las estrategias de cartera se pueden dividir en activas y pasivas. Las estrategias de cartera activas utilizan la información disponible y los métodos de pronóstico para aumentar la eficiencia de la inversión en comparación con la simple diversificación. El punto más significativo para todas las estrategias activas es la predicción de factores que pueden afectar las características de inversión de esta clase de activos. Por ejemplo, las estrategias proactivas para trabajar con carteras de acciones comunes pueden incluir el pronóstico de ganancias futuras, dividendos o relaciones precio-ganancias. Las estrategias de bonos se basan en la previsión del nivel futuro c.345

La relación entre el precio de la acción y los ingresos. p.86

El método de comparar el precio determinado por el inversor con un valor comparable se parece a la relación del precio con el ingreso de varias acciones. Esta es la relación entre el precio de mercado de la acción de una compañía y la ganancia neta por acción de la compañía durante un cierto período (trimestre, año). Se utiliza para evaluar el potencial de rendimiento de una seguridad y la demanda del mercado. La relación precio-ganancias es el precio por acción dividido por el ingreso anual de la compañía de esta acción. Si una acción se vende por $ 50 y la compañía gana $ 6 por acción, la relación precio-ganancias de la acción es de 8.3. Si todas las compañías prometieron al mismo tiempo, todas las acciones se venderán con la misma relación de precio de mercado a ingresos. Las ganancias de una acción son, en primer lugar, una medición objetiva imparcial de los ingresos que se pueden esperar de una acción. Una cierta porción de este ingreso se paga en dividendos. Algunos de ellos se reinvierten en la empresa, lo que aumenta el valor de sus activos y el potencial de ganancias futuras. p.45

Un investigador concienzudo casi siempre puede encontrar y seleccionar acciones, luego vender por debajo de la relación precio-ganancias, y algunas incluso por debajo del "valor en libros de los activos". Por supuesto, estas acciones estadísticamente baratas pueden ser baratas por una razón obvia (y, por lo tanto, no es realista que puedan ser bastante baratas). Las ofertas obvias pueden investigarse a fondo. ¿Sus precios bajos reflejan la mayoría de los problemas O están subestimados injustamente por un mercado cambiante que conduce a cambios en otra cosa? La desventaja aquí es la tendencia a cambiar, lo que te lleva a un largo engaño. Por lo tanto, cuando compra acciones infravaloradas de una empresa que no tiene un precio adecuado, debe estar preparado para sentarse y mantener sus acciones hasta que otros inversores reconozcan su valor. p.46

Un ejemplo típico de conocimiento difuso es una declaración como: si la proporción esperada del precio de las acciones con respecto a los ingresos es de aproximadamente 10 en el futuro cercano, y (aunque no necesariamente) la capitalización de la compañía está en el nivel de $ 10 mil millones, entonces lo más probable es que estas acciones se compren. Las cursivas indican todas las calificaciones que hacen que este conocimiento sea difuso. p.40

Entonces, por ejemplo, un inversionista en valores debe monitorear cómo la relación clave del precio de una acción con los ingresos de una empresa se correlaciona con la misma para el sector de la economía con el que se relaciona. Dicha información está contenida en casi todos los principales sitios de Internet financieros de los EE. UU. Y, en algunos lugares, por ejemplo, en el sitio 3.2, se comparan dos niveles de indicadores y se llega a una conclusión sobre la calidad de la separación entre estos niveles. p.44

P / E: la relación entre el precio de la acción y el ingreso neto por acción de la compañía. c.140

En primer lugar, debe tenerse en cuenta que, como en el caso del mercado de valores estadounidense, el indicador fundamental clave de la valoración de las acciones es la relación entre el precio de las acciones y los ingresos en términos anuales (P / E), en acciones. En p.55

Un ejemplo El ingreso neto del banco después de impuestos ascendió a 1 millón de rublos.100 mil acciones están en circulación, el ingreso por acción es de 10 rublos. Si las acciones del banco se vendieron a un precio de 150 rublos. para 1 pc., entonces la relación de precio a ingresos será de 15 (150 rublos. 10). Multiplicando esta proporción (15) por ganancias por acción (10 rublos), obtenemos el precio de venta de la acción de 150 rublos. c.338

Las columnas principales de esta tabla muestran el número de compañías que cotizan en las bolsas, la capitalización de mercado en millones de dólares estadounidenses, los rendimientos de las acciones como una relación entre el valor de mercado y los dividendos, así como las relaciones de precio a ingresos y de precio a valor nominal para los respectivos mercados a fines de 1996. Después de convertir estos datos Para que la desviación estándar de cada columna sea igual a la unidad, construimos el RNC que representa estos datos básicos en una forma bidimensional. La Figura 6-1 muestra un RR de dimensión 6x4. Vectores de datos en la tabla. 6.1 se distribuyeron entre 24 (6x4) neuronas, y los vectores que eran más similares entre sí se agruparon en las mismas neuronas c.136

País Reducción Número de empresas Mercado. Rentabilidad límite de participación (millones de USD) Relación precio / ingresos Relación precio / valor c.138

Relación precio-ganancias por acción = Yenes del mercado actual acinn c.91

P / E (relación entre el precio de mercado de una acción y los ingresos correspondientes) 13.7. PIS (relación entre el precio de la acción y el volumen de ventas) 13.8. PIB (precio de mercado de acciones a capital) 1.280 rublos. Yo 1024 rub.1.280 rub. -9,249 rublos 1.280 rub. 2083 rub. 360 rublos 124,291 rublos 360 RU6- = 0.05 6557 frotar. 360 rublos = 021 1352 rub. 1125 rub. -------— = 1.23,914 rublos. 1125 rub. v -0.125 8992 frotar. 1125 rub. = () 61 1855 rub. c.337

Junto con el material de la revista Fortune, la selección de 100 World Business Leaders en la revista American Business Week es de gran interés práctico. Esta revista publica cifras resumidas de las 1000 empresas más grandes de la industria, servicios y bancos de 26 países, cuyas acciones cotizan en las principales bolsas de valores del mundo. Para cada empresa, se otorga un lugar entre las empresas de un país determinado y un rango entre las 1000 empresas más grandes del mundo, según el valor de mercado de las acciones, el precio de las acciones y el crecimiento porcentual, la relación del precio de las acciones con el valor de los activos y los ingresos, dividendos, ventas, activos y también un código industria en la que opera la empresa. c.215

TASA DE PRECIO DEL PRECIO DE LA ACCIÓN A LOS INGRESOS RECIBIDOS EN ELLO (relación precio / ganancias): la relación entre el precio actual de mercado de una acción y las ganancias totales por acción durante 12 meses. Uno de los principales indicadores de la situación financiera de la empresa. c.396

Cuando todos comienzan a asegurar que se trata de una inversión rentable, quiero abandonarla de inmediato. Por ejemplo, en 1984 me gustaron las acciones estadounidenses de Silaniz. Recuerdo que el 8 de agosto fueron por sesenta y cuatro dólares. Recuerdo esto porque ocho ocho serán sesenta y cuatro. Apuesto a un amigo que todo estará bien. Me gustó que a un precio de sesenta y cuatro dólares, el flujo de caja era de veintiocho dólares por acción. Fue simplemente hermoso. La relación precio / ingresos fue de cinco unidades. Los ingresos por dividendos superaron el 5%. El valor de los activos fue significativamente mayor que el declarado, todo se veía genial. Y los ingresos crecieron. Ahora, estas acciones tienen un precio de $ 190, el ingreso por dividendos ha disminuido significativamente, el flujo de efectivo de veintiocho dólares a un precio de $ 190 da un porcentaje completamente diferente, y los corredores ya han comenzado a ofrecer esta compañía. Es decir, la compañía ha agotado el poder adquisitivo potencial del mercado y es hora de venderlo. Y aunque en el futuro todavía puede lograr el éxito, lo que sinceramente le deseo, pero ahora es el momento de decirle adiós. p.31

Para una comparación adecuada del indicador EPS de varias corporaciones, es necesario usar no el valor absoluto de EPS, sino relativo. Como tal, se utiliza la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción. Este indicador se llama P / E (Pri e-ganancias ratio) y se calcula mediante la fórmula c.170

Y ahora nos centraremos en el indicador, que se basa en estudios analíticos realizados en el sitio www.fool. om. En pocas palabras, estamos hablando de comparar indicadores como la relación precio / ingresos y ganancias por acción. Esto proporcionará una idea de si el valor de mercado de la empresa está sobreestimado o subestimado, p.204

Pasemos al siguiente ejemplo. Beneficio neto del año anterior. Orp sobrevaluado. ascendió a $ 5 millones, y el valor de las acciones en circulación - 1 millón. Por lo tanto, el beneficio de esta empresa por 1 acción para el año anterior fue de $ 1 ($ 5 millones dividido por 1 millón de acciones). Si la tasa de sus valores es de $ 20 por acción, entonces la relación precio-ganancias es de 20 (divida $ 20 por la tasa de rendimiento de la acción, igual a $ 1). p.204

Entonces, si está sobrevalorado, orp. la relación precio-ganancias es 100, y la tasa de crecimiento es 50%, la relación precio-ganancias-ganancias por acción es 2 (100 50). En principio, cuanto más alto es este indicador, más razones hay para hablar sobre c.205

Relación precio / ingresos (pri e (sobre la relación de ganancias): el cálculo de este indicador se realiza de acuerdo con la fórmula en que el precio actual de las acciones se divide por su indicador de ganancias (este método de cálculo lo utilizan los corredores que realizan ventas cortas si el valor estimado de los activos de la compañía es demasiado alto si el indicador de toda la industria la relación precio / ingresos es 10, y el indicador correspondiente de una empresa es 50, este último probablemente está exagerado. Ver Ganancias por acción. c.354

Ganancias por acción (EPS): este indicador se calcula por el ingreso neto de la compañía dividido por el número de sus acciones. Por lo tanto, si el ingreso de la compañía es de $ 1 y el número de acciones es de $ 1 millón, las ganancias por acción son de $ 1 ( el indicador se usa para calcular la relación entre el yen de la empresa y sus ingresos.) Consulte la relación precio-ganancias c.356

Las primeras dos columnas de la izquierda muestran los precios más altos (más altos) y más bajos (más bajos) de IBM durante el año pasado, es decir, durante 52 semanas. Como puede ver, el precio más alto de la acción fue de 140 1/2 dólares, el más bajo: 80 1/8 dólares. En la tercera columna (Sto k) se encuentra el nombre de la compañía IBM. La cuarta columna (Div) muestra el dividendo en dólares estadounidenses durante el año pasado, es igual a $ 5.01. La quinta columna (Yed%) da la tasa de dividendo, que se define como el porcentaje del dividendo al precio de la acción. La tasa de dividendos de IBM es 6.0%. . La sexta columna (P-E, Ratio): esta es la relación entre el precio de la acción y las ganancias por acción, este indicador le permite averiguar cuántos años pagará la acción si la compra a la tasa actual. Para la empresa IBM analizada, el período de recuperación es de 15 años. Cabe señalar que un alto indicador P-E habla a favor de la empresa, es decir, el mercado tiene buenas expectativas con respecto a sus perspectivas. Sin embargo, si el precio de la acción es alto, tal acción no siempre se puede considerar como una inversión de capital rentable. c. 154

De vez en cuando, tal confianza de los inversores puede estar justificada, pero a menudo sucede lo contrario. Apple era una gran compañía, pero con una relación precio-ganancias de -150, el precio de sus acciones se hinchó (luego se desplomó). Sin embargo, muchos inversores tienden a subir a un tren o pagar cantidades excesivamente imprudentes por acciones que están más cerca de su corazón en este momento. Estos caprichos surgieron de una observación cuidadosa del costo de los tipos de papel ordinarios. Cada vez más personas llegan a estas observaciones (como "Las existencias de computadoras son la ola del futuro"), comprar acciones "en duda" es una recompensa para quienes las vieron por primera vez debido a su conocimiento. p.46

Explicar cómo calcular la relación precio-ganancias en Excel

Suponga que desea comparar la relación P / E entre dos compañías que están en el mismo sector usando Microsoft Excel. Primero, haga clic derecho en las columnas A, B y C y haga clic izquierdo en el ancho de la columna y cambie el valor a 25 para cada columna. Luego haga clic en Aceptar. Ingrese el nombre de la primera compañía en la celda B1 y la segunda compañía en la celda C1.

Por ejemplo, Apple Inc. y Google Inc. son competidores Apple va a la zaga de un EPS diluido de 12 meses a $ 8. 05, mientras que Google va a la zaga de un EPS diluido de 12 meses con $ 21. 16. 25 de junio de 2015 Apple cerró por $ 127. 50, y las acciones de clase A de Google cerraron a 557 dólares. 95)

En las celdas B1 y C1, ingrese Apple y Google, respectivamente. Luego ingrese el EPS diluido en la celda A2, el precio de mercado por acción en la celda A3 y la relación P / E en la celda A4.

Ingrese = 8. 05 a la celda B2 y = 127. 50 a la celda B3. Calcule la relación P / E para Apple ingresando la fórmula = B3 / B2 en la celda B4. La relación P / E de Apple es 15.84.

Luego ingrese = 21. 16 en la celda C2 y = 557. 95 en la celda C3. Calcule el coeficiente P / E para Google escribiendo = C3 / C2 en la celda C4. La relación P / E resultante es 26. 37.

Los inversores están dispuestos a pagar $ 15. 84 por 1 dólar de los ingresos actuales, mientras está dispuesto a pagar 26 dólares. 37 por 1 dólar estadounidense para los ingresos actuales de Google.